Wat is my Stock Options moeite werd om jou maatskappy net vir jou 'n voorraad opsie toestaan. Julle verheug en voel 'n nouer band met jou besigheid, maar jy wonder wat hierdie aandele-opsies is regtig die moeite werd. Dalk moet jy jou maatskappy se aandeelprys het gedaal en julle netelige oor of jou opsies is die moeite werd om enigiets. Te veel situasies Een Universal waardasiemetode Selfs as jy die terme van die opsie toekenning verstaan, nie maklik geabsorbeer standaard metode bestaan vir 'n aandele-opsies waardasie. Die bepaling van die waarde daarvan van jou voorraad opsies hoofsaaklik verband hou met jou persoonlike doelwitte vir die opsies. Byvoorbeeld, kan jy belangstel in die berekening van die waarde van jou opsies met betrekking tot ander betaal jy ontvang, of jy wil weet wat die waarde daarvan vir inkomstebelastingdoeleindes sal wees as jy 'n paar of al jou opsies uit te oefen. Hy waarde van aandele-opsies berus hoofsaaklik op persoonlike doelwitte. Miskien het jy is die hersiening van jou boedel te beplan en moet skat wat die waarde van jou opsies vir boedelbelasting doeleindes sou wees as jy skielik sterf. Miskien wil jy die reg om jou opsies uit te oefen om familielede of 'n liefdadigheid, en youd graag wou weet wat die gawe belasting waarde kan wees moet jy sekere opsies (sien die artikel oor oordraagbare voorraad opsies) oordra oordrag. In 'n egskeiding. jy en jou voormalige eggenoot sal waarskynlik nodig het om die waarde van onuitgeoefende opsies te bepaal as 'n spesifieke datum te bepaal hoe om die waarde te verdeel. Waardasie word veral belangrik wanneer jy 'n nuwe werk te oorweeg. Youd graag die waarde van die opsies wat jy sal verbeur of verloor as jy jou huidige werk gelaat skat. Dit sou nuttig wees in die onderhandeling met 'n potensiële nuwe werkgewer te wees of kan help om te besluit om te bly by jou huidige werk. Te dikwels werknemers kyk na net die aantal opsies wat hulle hou en vergelyk dit met die aantal wat hulle by die nuwe maatskappy hierdie analise kan wees soos vergelyk appels met lemoene sal kry. Die groot aantal opsies julle verleen, sonder verdere analise, bied min leiding oor hul waarde. Tydsberekening van waardasie Belangrike gevolg van al hierdie faktore en oorwegings, miskien kan jy sien waarom nie 'n enkele waardasiemetode gebruik word deur finansiële beplanners. Trouens, daar is baie verskillende maniere om jou voorraad opsies te waardeer. Faktore wat oor die algemeen hul waarde beïnvloed, sluit in: die doel waarvoor die waardasie word bepaal (bv nuwe werk, egskeiding, boedelplan) wanneer dit in die lewe van die opsie dit word waardeer (bv toekenning vestiging einde van die kwartaal..) Die presiese ingevolge die opsie toekenning (bv onmiddellik uitgeoefen of nie tot ná vyf jaar) of jou maatskappy is private of openbare Black-Scholes Wiskundige waardasiemetode Jy kan winste uit voorraad opsies ontvang slegs wanneer u opsies is gevestigde en jou maatskappy se aandele prys is hoër as die uitoefeningsprys. Opsies gee jou die reg om voorraad te koop teen 'n vasgestelde prys vir 'n sekere tydperk (gewoonlik 10 jaar). Die waarde van hierdie reg is soortgelyk in konsep om 'n reg (dit wil sê opsie) om 'n huis te koop vir 'n vasgestelde prys binne 'n sekere tydperk. Daarom, heeltemal apart van die winste wat jy kan sak op die dag wat jy jou voorraad opsies (maw die intrinsieke waarde) uit te oefen, hulle ekonomiese (of tyd) waarde. Waardeer dit help jou 'n langtermyn-siening te neem deur die besef dat jou maatskappy jy iets waardevol toegestaan. Black-Scholes is ontwikkel vir die openbaar verhandel opsies, nie vir werknemer voorraad opsies. Enige bespreking van wiskundige opsie waardasie noem gewoonlik die Black-Scholes model (of Black-Scholes-Merton model, soos die Financial Accounting Standards Board noem dit). Daar is ander wiskundige benaderings vir die waardering van opsies, soos die binomiale en die huidige waarde van die verwagte wins modelle, maar Black-Scholes is die mees bekende. Twee wiskundiges, Fischer Swart en Myron Scholes, ontwikkel die formule in die vroeë 1970's. Daar is egter die Black-Scholes opsie-waardasiemodel te gebruik ontwikkel vir die openbaar verhandel opsies, nie vir werknemer voorraad opsies. Dit is 'n statistiese formule gebaseer op die waarskynlikheid dat 'n gegewe voorraad sal verhandel teen 'n sekere prys binne 'n tydperk in die toekoms. Die model is van mening 'n opsies uitoefeningsprys, saam met ander subjektiewe aannames, insluitend: die verwagte termyn van die opsie die blok geskiedenis van prysvolatiliteit geskatte dividendopbrengs (kan nul wees) risikovrye koers van belang (bv Amerikaanse Tesourie wetsontwerp) die uitoefening meer wisselvallig die voorraad en hoe langer die verwagte termyn uit te oefen, hoe hoër is die waardasie, omdat hierdie eienskappe te verhoog die vermoë van 'n opsies handelaar om geld te maak. Daarom, in die Black-Scholes formule, wisselvalligheid dryf die waarde van aandele-opsies. Grant waardes in verskillende bedrywe in die verlede, Black-Scholes waardes was 3334 van die mark prys van die gewone aandele op die datum van toekenning (dit wil sê die uitoefeningsprys). Aandelemark wisselvalligheid stoot die persentasie op, terwyl stabiliteit aandelemark veroorsaak Black-Scholes waardes effens daal. Hieronder is 'n opsomming van die verhouding van Black-Scholes waardes om markpryse te verleen vir opsies aan uitvoerende hoofde. Die syfers (saamgestel deur Equilar) is gebaseer op data in volmag stellings van 2005 van maatskappye wat Black-Scholes gebruik in hul vergoeding tafels. Bedryf uiteensetting van Black-Scholes Waarde as 'n persentasie van die mark prys Grant Probleme Met Black-Scholes Rekenaarprogramme kan maklik hanteer die ingewikkelde wiskunde 'n skatting van 'n opsies waarde te vestig. Alhoewel ek die akkuraatheid nie kan verifieer, online Black-Scholes sakrekenaars is gratis beskikbaar, insluitend die Roberts Online Options Pricer en die Numa Opsie Sakrekenaar. myStockOptions het ook 'n basiese Black-Scholes sakrekenaar in sy Vinnige Neem Sakrekenaar vir Stock Options. Afgesien van die verskillende akkuraatheid van Black-Scholes sakrekenaars, die tradisionele Black-Scholes model self is problematies wanneer dit gebruik word om die waarde van werknemer voorraad opsies te bepaal, soos die debat oor voorraad-opsie rekeningkundige getoon. Byvoorbeeld, is dit ontwikkel vir die Europese-styl opsies, wat slegs op hul vervaldatum met geen beperkings vestiging en oordraagbaarheid uitgeoefen is. In teenstelling hiermee, kan byna al die werknemer voorraad opsies in die VSA uitgeoefen te eniger tyd na vestiging en is selde oorgedra. Daarbenewens werknemer voorraad opsies kan byna nooit verkoop of verhandel, in teenstelling met die openbaar verhandel opsies. (Google het 'n program om die verkope van gevestigde opsies toelaat, as 'n verwante vrae verduidelik.) Ten slotte, en die belangrikste, die Black-Scholes model poog om toekomstige prysvolatiliteit voorspel volgens die aandele vorige prestasie oor 'n bepaalde tydperk. Terwyl dit redelik mag lyk, ons almal weet dat afgelope voorraad prestasie is nie noodwendig 'n aanduiding van toekomstige prestasie nie. As gevolg hiervan, afhangende van die doel van die waardasie (bv vir die berekening van boedelbelasting of vir 'n egskeiding), jy kan die Black-Scholes waarde verminder voor jy dit gebruik. Waarde van Black-Scholes En Alternatiewe Hierdie verskeie faktore en beperkinge nie beteken dat die Black-Scholes waardasiemodel is ongeldig of nutteloos. Dit is veral nuttig wanneer jou maatskappy se aandeelprys plat of val het, maar 'n beduidende tydperk te bly oefen voor die opsie verval. Dink oor die waarde daarvan vanuit 'n ander perspektief kan 'n sielkundige hupstoot gee. Niemand het 'n waardasie model wat perfek is in alle situasies geskep. Black-Scholes bly die model wat maatskappye mees algemeen gebruik in rekeningkunde vir voorraad opsies, wat nou moet ingesluit word as 'n vergoeding koste op finansiële state. Dit is ook dikwels die beginpunt in 'n opsie-waardasie analise, miskien omdat niemand 'n opsie-waardasiemodel wat perfek is in alle situasies geskep het. Die nog meer kompleks binomiale en ander rooster gebaseer opsie-waardasiemodel is bevoordeel deur die Financial Accounting Standards Board (FASB) in sy blootstelling konsep van 31 Maart 2004, Aandeelgebaseerde betalings. Volgens FASB, die binomiale model skat billike waarde beter omdat dit verskillende insette (bv veranderinge in wisselvalligheid en nie net 'n wisselvalligheid koers) oor die termyn toekenning kan oorweeg. In teenstelling met Black-Scholes, hierdie model kan jy aanvaar dat oefening kan voorkom voor die einde van die termyn. In die finale weergawe van hierdie nuwe rekeningkundige standaard (aanvanklik genoem FAS No. 123 (R). Nou bekend as ASC Forum 718), FASB gerugsteun weg van bevoordeling 'n spesifieke opsie-waardasiemodel. In Personeel Rekeningkunde Bulletin 107. Ook die SEC nie ten gunste van enige een waardasiemodel maar voorstelle oor hulle. Dit is nog te vroeg om te weet of hierdie modelle sal vang op, veral vir opsie waardasies in egskeiding, boedelbeplanning, en verhuring. Vir meer inligting oor die Black-Scholes en rooster modelle te lees, sien 'n verband Vrae. Gaan SEC Deponeringen: How n maatskappy se waardes sy opsies om die aannames 'n openbare maatskappy gebruik in die Black-Scholes of binomiale model om die aandele-opsies waarde van hul toekenningsdatum, insluitend hul verwagte voorraad prysvolatiliteit sien, sien die afdeling getiteld Stock - gebaseerde vergoeding in die aantekeninge tot die gekonsolideerde finansiële state wat deel is van sy jaarverslag. Dieselfde inligting moet ook elektronies ingedien word by die SEC in elke maatskappy se Form 10-K op EDGAR. Dit is beskikbaar deur middel van die SEC of op webwerwe wat verbeter op die uitleg van SEC Deponeringen en voeg gevorderde soek funksies, soos EDGAR Online. Selfs al afskrywing voorraad opsies is nou verpligtend is, sal jy nodig het om rond te vang teen die waardasie besonderhede te vind. Kyk vir waardasie en aannames data (1) in die finansiële-verklaring artikel naby die einde van die EDGAR Form 10-K of 10-Q indiening geregtig opsomming van beduidende rekeningkundige beleid en / of Employee Benefit Planne (kan ook deel van die jaarlikse wees verslag) (2) in die artikel dat die ander opsomming finansiële inligting of (3) in die MDA afdeling van Vorms 10-K en 10-Q het. Maak seker dat jy die mees onlangse finansiële kyk. Maatskappye is oor te skakel na die gebruik van geïmpliseer skattings van toekomstige volatiliteit wat gebaseer is op die prys van genoteerde opsies in plaas van historiese getalle. Richard Friedman is die vise-president van die Voordele Vergoeding groep by die Ayco Company, 'n toonaangewende verskaffer van finansiële-beplanning dienste vir bestuurders op openbare maatskappye. Hy is 'n lid van die Adviesraad van myStockOptions. Hierdie artikel is slegs gepubliseer vir die inhoud en gehalte. Nóg Richard of sy firma vergoed ons in ruil vir sy publication. Ask my gekom omtrent die tyd wat ek moed opgegee oor 60,000 in jaarlikse salaris te hou 2 van 'n startup039s voorraad in goedkoop werknemer opsies. Ek het van 'n baie mooi salaris te maak tienduisende minder as wat ek gedoen het, selfs wanneer vars uit die kollege. Ek het geweet dat die stigters en hulle het reeds 'n groot track record begin en verkoop maatskappye. Ek belowe dat ek 'n mark salaris sou maak toe ons befondsing in 1 jaar. I039ll vertel jy die wonderlike resultate van die avontuur, nadat ons praat opsies. Daar is 'n paar lense wat jy kan gebruik om die waarde van aandele-opsies te ondersoek. Greg Anynomous en Chris Barsness is (meestal) te kyk deur die lens van 'n voornemende belegger. Hul antwoorde is albei baie goed as you039re beplan om te belê in hul voorraad. They039re kyk na waardasie, eerder as wat ander lense waarde kan oorweeg. I039m nie seker hoe 'n formele waardasie gedoen word, maar ek het regtig soos Dan Walter 039s beantwoord sowel. Ek vermoed dat dit gewoonlik sou produseer 'n hoër waarde as my nommer al. Na skatting, 'n ander manier om te kyk na aandele-opsies is deur die lens van spekulasie. Spekulasie is soortgelyk aan hoe 'n dromer dink Lotto kaartjies: nie as iets wat 10 'n toneelstuk sal kos nie, maar as iets wat die moeite werd genoeg geld om 'n private straler te koop kan wees. Diegene handig met wiskunde weet dat die verwagte waarde van 'n lotto kaartjie is minder as die bedrag wat jy spandeer om dit te koop. Om dieselfde redes wat ek don039t koop loterykaartjies, probeer ek nie om te spekuleer oor die toekomstige waarde van aandele-opsies. Selfs die huidige waarde van 'n opsie in 'n pre-IPO maatskappy is moeilik om te bepaal - hoewel miskien Dan Walter 039s voorstel nuttig sou wees. Die derde lens om voorraad opsies te kyk deur middel van die vergoeding lens. Dit is die lens ek gebruik, en die lens Ek dink die meeste mense moet gebruik - veral as jy dit oorweeg om 'n werksaanbod waar die salaris minder as markkoers is. As die voorraad opsies is bedoel om die plek van 'n salaris te neem, is dit belangrik om 'n idee van hul verwagte waarde het. Die quotmaybe ifquot waarde van 'n voorraad waarskynlik won039t hulp jy betaal die rekeninge, aftree, of selfs kyk ryk. Om waarde aandele-opsies in 'n beursgenoteerde voorraad is n kwessie van opinie, maar nie vreeslik moeilik. In die eerste plek moet jy kyk na die huidige waarde van die voorraad en sleep year039s laagste prys, 'n idee van die omvang van die aandele prys te kry. Baie openbaar verhandelde aandele het ook die openbaar verhandel opsies wat enigiemand kan koop. Hul prys gee jou 'n goeie idee van die markwaarde van jou opsies. Maar that039s nie die vraag. Die vraag is gevra hoe om die waarde van die pre-IPO voorraad opsies. That039s óf nogal uitdagend of baie maklik. Ek hou daarvan om dit maklik te maak. Vir die doeleindes van vergoeding, ek kyk na die waarde van werknemer voorraad opsies in 'n pre-IPO maatskappy te wees 0. Hoekom As gevolg van die lang ketting van onsekerheid betrokke by opsies op (waarskynlik gemeen) aandele van 'n private maatskappy. Kom ons kyk na opsies en hul onsekerheid. 'N voorraad opsie is 'n kontrak wat kan jy die onderliggende aandeel te koop onder sekere omstandighede. Stock opsies wat aangebied word as vergoeding is quotcall optionsquot (in teenstelling met optionsquot quotput). Dit gee jou die reg om 'n sekere aantal aandele te koop vir 'n sekere prys - die trefprys. As die market039s prys minder as die trefprys is, sal die opsie is waardeloos - dit meer kos om te oefen as die waarde van die voorraad. As die market039s prys vir die voorraad is meer as die trefprys werd, dan die opsie is in die geld. Byvoorbeeld, as jy 'n opsie om 1 aandeel van AMD voorraad te koop vir 5 en AMD039s huidige prys is 2,63, die opsie is waardeloos. Dit kos meer geld om die opsie as dit nie om net die koop van die voorraad op die openbare mark uit te oefen. Slegs 'n dwaas sal die opsie in daardie omstandighede uit te oefen. Maar dit 'n voorbeeld is 'n openbaar verhandelde maatskappy. Tensy jou private maatskappy is een van die min verhandel op sekondêre markte, of die maatskappy reël 'n sekondêre aanbod vir hul werknemers, daar is (amper) geen manier om die opsies te omskep in geld. Selfs al is daar 'n sekondêre mark, kan dit moeilik wees om te vertel wat die huidige prys vir 'n maatskappy is voordat jy gehuur. Gewoonlik won039t in staat wees om te verkoop nie, tensy en totdat die maatskappy openbaar, of gaan (miskien) kry verkoop aan 'n ander maatskappy. Nie met 'n gereed manier om 'n opsie in die geld te draai is 'n bietjie van 'n bummer as it039s veronderstel om vergoeding wees. Jy can039t jou huur, jou kredietkaarte, of jou energie rekening met behulp van aandele-opsies betaal. En daar is dikwels selfs meer beperkings op aandele-opsies. Opsies tipies sluit in 'n vestiging skedule. Die vestiging skedule bepaal wanneer jy eienaarskap van 'n voorraad opsie. 'N Tipiese skedule kan wees quotfour jaar met 'n een jaar cliff. quot in Engels dit gewoonlik neer op: quotYou sal 25 van die voorraad opsies wat ons belowe ná werk by die maatskappy vir 'n jaar te kry. Daarna sal jy die oorblywende 75 in stukke eweredig versprei oor die volgende drie years. quot Jy won039t kry geen Stock Options as jy ophou of gevuur 11 maande nadat jy begin werk kry. I039ve gehoor stories van maatskappye wat geheimsinnig laat die meeste van hul werknemers gaan nadat hulle daar werk 10 maande. Ouch In hierdie scenario, as jy bly by die maatskappy vir twee jaar, you039ll het net die helfte van die bespreek in jou werksaanbod bedrag. Hou in gedagte dat verskillende maatskappye het verskillende aanbiedinge en verskillende reëls. Soos baie kase, opsies het gewoonlik verval datums. Een vervaldatum is want as you039re steeds met die maatskappy - Ek sou raai 5 tot 10 jaar tipiese mag wees. Die ander vervaldatum is want as jy die maatskappy te verlaat. As jy die maatskappy te verlaat (of is afgedank), kan jy net 'n sekere aantal dae na die trefprys te betaal op jou gevestigde aandele - anders sal hulle verval. As jy 1000 gevestigde aandele met 'n 10 trefprys, you039ll moet betaal 10,000 voordat hulle verval - as jy they039re werd dat besluit. Nog 'n ding om te oorweeg is die waardasie van die voorraad. Dikwels, werknemers kry gewone aandele, terwyl die stigting span en beleggers kry voorkeur voorraad, of 'n mengsel van die twee. Soos die ander antwoorde sê, by verstek gewone aandele is minder werd as voorkeur voorraad. Dit maak dit minder duidelik wat die waarde van die gewone aandele is. Kennis van die aantal uitstaande aandele of effekte en die totale waardasie isn039t genoeg data om die gemeenskaplike voorraad te waardeer. Dit isn039t ongewoon vir werwers om 'n waardasie vir werknemer voorraad opsies wat gebaseer is op die waardasie van voorkeur voorraad eis. Hierdie werwers aren039t kwaadwillige. Hulle het waarskynlik net don039t ken al die nuanses van begin aandeelpryse. Om alles nog minder duidelik maak, kan 'n paar beleggers supermoondhede het. Een supermoondheid ek weet is 'n likiditeit voorkeur genoem. A likiditeit voorkeur gee 'n belegger 'n gewaarborgde bedrag geld (of ander waarde) in enige verandering van eienaarskap van die maatskappy. Dit gewaarborg som word gewoonlik uitgedruk as 'n veelvoud van hul belegging: 1x, 2x. Byvoorbeeld, sê AAA Investments koop 50 van Dylvrrr039s voorraad vir 1000000 met 'n 2x likiditeit voorkeur. Dit laat 50 van die voorraad wat gebruik gaan word vir latere beleggings, werknemer voorraad opsies, stigter aandele, en so aan. Met behulp van eenvoudige wiskunde, wat blyk te Dylvrrr n waardasie van 2000000 gee. Daardie ander 50 moet 'n miljoen te werd wees, reg Kom ons sê Dylvrrr verdubbel in waardasie en verkoop vir 4000000. Jy mag dalk dink dat die 50 van die voorraad nie in besit van die AAA Investments is nou die moeite werd 2000000. Na alles, AAA het 2x hul geld, reg verkeerd. Wat werklik gebeur, is dit: AAA Investments laat die rande in hul likiditeit voorkeur kaart en neem 2000000. Die oorblywende 2000000 word dan toegepas regoor die aandele van die maatskappy - insluitend die 50 van die voorraad AAA Investments steeds beklee. Wat beteken AAA Investments kry 'n ander 1000000, bring hul totaal tot 3000000, verlaat 1000000 vir die 50 aandele of aandele-opsies wat deur werknemers, later beleggers, en die stigters. Nog 'n gevaar: As 'n maatskappy neem addisionele beleggings nadat jy aansluit, kan dit jou voorraad te verdun. Jy kan lees oor wat hier: Werknemer Equity: Verdunning Om op te som, vir Pre-IPO voorraad opsies om die moeite werd om enigiets wees: die maatskappy het suksesvol genoeg om verkoop te word om te wees of IPO jy die vestiging vereistes van jou opsies can039t reeds ontmoet verstryk (of jy dit uitgeoefen met kontant, wat beteken om jou persoonlike kontant op die spel) die waarde op verkope of n maande na 'n beurs (vir die toesluit tydperk) moet wees bo die trefprys (nadat rekeningkunde vir likiditeit voorkeure, en gewone aandele vs verkies voorraad waarde). Ek moet ook daarop wys dat jy dalk in staat wees om jou opsies uit te oefen en te verkoop die voorraad op die sekondêre markte of in sekondêre aanbiedinge indien die maatskappy dit toelaat. Ek het nog nooit genooi om óf deelneem. Ek vermoed dat hierdie meganismes is gewoonlik net in maatskappye suksesvol genoeg om 'n mededingende mark loon betaal. Daar isn039t 'n groot mark vir aandele in onbekende companies. This is hoekom ek waardeer pre-IPO Stock Options by 0. Hulle is die teenoorgestelde van vloeibare: hulle is beswaar soos 'n perd gery deur 'n seekoei. Selfs al is die opsies is 'n paar dae ter waarde van miljoene, won039t jy weet of it039s 'n goeie belegging nie, tensy jy weet hoe lank dit neem om daardie waarde te kry. Selfs 'n klein bedrag oordeelkundig belê kan groei tot 'n klein fortuin met genoeg tyd: Van Ben Franklin, 'n geskenk That039s WORTH Twee gevegte. Jy don039t moet aansluit by 'n private maatskappy te om beskeie bedrae geld te omskep in 'n groot bedrae geld oor die lang termyn. Opsies is fantasties as 'n motiverende hulpmiddel, en hulle het die belangrike rol van die aanpassing van die belange van die werknemers, die stigters, en die beleggers in 'n maatskappy uit te voer. As 'n maatskappy nader kry om IPO, het opsies waargenome waarde wat hulle in 'n groot behoud gereedskap maak toegeneem. Hulle help ook om te vergoed vir die risiko van die werk op 'n Pre-IPO maatskappy. Alle ander dinge gelyk, I039d verkies om 'n werksaanbod by 'n maatskappy wat '(wat ek dink is) 'n meer waardevolle pakket van aandele-opsies. Die aandele-opsies is 'n groot parmantig, en eendag kan aansienlike waarde het. Net don039t fool jouself: die meeste pre-IPO maatskappye dit nooit maak om IPO. Daar is honderde van IPOs 'n jaar, maar duisende nuwe maatskappye begin met die hoop om daar. So, wat oor my storie, wat begin het ek by te kry 2 van hul voorraad in opsies Hulle het my 'n beskeie verhoging, maar dit was tienduisende kort van beide markkoers en my vorige salaris. Ek het daar gewerk meer as 'n jaar, maar nie lank genoeg om die volle 2. Na 'n paar jaar vestig, die maatskappy opgehou bedrywighede. Uiteindelik is dit didn039t saak dat ek didn039t vestig al my opsies. Tot op datum die voorraad het my teruggekeer 0 in waarde. Omdat hulle op hoogte van aandele hou in 'n sigblad, don039t Ek het selfs 'n mooi sertifikaat om te wys vir my probleme. As ek in plaas belê het dat 60.000 van verlore salaris in 'n SampP500 indeksfonds, sal die fonds meer as 90,000 vandag die moeite werd wees. En vir daardie I039m die veronderstelling dat ek spandeer die dividende op groot bedrae van Oreo koekies. 19.4k Views middot View upvotes middot Nie vir Reproduksie Die belangrikste is dat jy nodig het om jou eie belasting gevolge verstaan wanneer jy soek na vorme van vergoeding in plaas van reguit kontant / salaris en watter tipe opsies, bv ISO. Maar as jy net gemoeid met die gee van 'n idee in watter opsies die moeite werd om jou mag wees, die belangrikste aspekte verband hou met maatskappy kapitalisasie - en waardasie. Die werkgewer kan nie verstaan hoekom jy omgee en kan jy nie die inligting te gee (as jy eintlik eie aandele, kan jy dalk die reg om hul boeke te inspekteer as 'n aandeelhouer en uit te vind 'n paar van hierdie inligting), maar hier is 'n paar items om te kyk by: 1) Totaal kapitalisasie van die maatskappy - hoeveel in terme van voorraad is reeds uitgereik en hoeveel is voorbehou (gemagtigde) vir toekomstige uitreiking 2) Stock opsie plan is daar 'n voorraad opsie plan in plek Indien wel, waar is die maatskappy teen minder as die plan, dit wil sê hoeveel opsies is voorbehou en mag uitgereik word aan werknemers en hoeveel is reeds uitgegee 3) maatskappy valuation - wat is die maatskappy werd Dit kan wees wat die huidige voorraad ter waarde van per aandeel of wat die hele maatskappy waardasie is. As die maatskappy het onlangs geopper geld, sou daar 'n quotpost-moneyquot waardasie wat van belang is vir jou sal wees gewees het. As 'n stigterslid en uitvoerende sê die maatskappy is die moeite werd om 50 miljoen of hulle 'n 50 miljoen maatskappy, dit is waarskynlik wat daardie persoon verwys. As die huidige waardasie is 50 miljoen en die maatskappy het 1000000 aandele van voorraad uitgereik en uitstaande, wat in wese 'n 50 per aandeel waardasie. Die ten volle verwaterde waardasie kan anders wees, want jy kyk na die uitwerking van enige opsies wat uitgeoefen. As dit dieselfde maatskappy opsies toegestaan aan 1000000 aandele van voorraad te koop en ons aanvaar almal dit uit te oefen, kan die maatskappy potensieel het 2000000 aandele van voorraad en die prys per aandeel daal tot 25 per aandeel (nog 'n 50 miljoen waardasie). Hier is 'n skakel na my bespreking van dinge om te kyk na die bepalings van opsies en waardasie en hoe om dit te doen: Basies, jy wil weet hoeveel die maatskappy is die moeite werd en aantal uitstaande aandele om te weet hoe om die opsie te waardeer. As jy te doen het met 'n begin, kan jy probeer om jou maatskappy te vergelyk met ander soortgelyke nywerhede 'n waardasie te kry of gaan op grond van onlangse rondes van befondsing en die waardasies. Ook factoring in 'n afslag om daardie waarde vir die feit van die risiko van mislukking vir die maatskappy en of jy in staat is om die voorraad en toe verkoop sal wees. Daar is sekuriteite wette wat oordrag van voorraad te verbied, behalwe onder sekere omstandighede tot die maatskappy ten volle verslag (openbare / IPO). Aan die einde van die dag, is daar geen duidelike sny formule, maar as jy die waarde per aandeel skat minder uitoefeningsprys keer aantal aandele, tot jy kom met 'n basiese waarde. 12.7k Views middot View upvotes middot Nie deur 1 personStartup betaal soort suig versoek Reproduksie middot Antwoord. Dit is nie 'n goed bewaarde geheim. 'N Groot begin met 'n dosyn of so mense sal tipies betaal sy werknemers oor 'n derde minder as 'n groot maatskappy. Sommige sal redeneer dat that8217s as gevolg van die waarde van die aandele wat starters gee jou. Ek argumenteer dat that8217s die prys van iets doen that8217s meer pret, maar van onbewese ekonomiese waarde. Maar ongeag die rede waarom you8217re doen dit, there8217s geen twyfel dat starters ply jy met eienaarskap in die maatskappy, tipies in die vorm van aandele-opsies. Hulle sal redeneer dat there8217s geweldige waarde in daardie aandele, meer as you8217ll kry van 'n groot maatskappy, maar hulle is geneig om al verskrikte wanneer jy hulle vra hoeveel waarde kry. Nou there8217s geen twyfel dat 1000 opsies op aandele in 'n begin met 'n uitstekende 1mm aandele (0.1) het 'n baie meer onderstebo as 1000 opsies op aandele in Google (0,000003). Dit is natuurlik verhoog die eenvoudige vraag: Wat is dit die moeite werd om I8217m gaan jou 'n paar tools wat jy kan gebruik om 'n buit te neem op daardie waarde te gee. Nog belangriker, I8217m gaan jou 'n lys van belangrike vrae om jou potensiële nuwe werkgewers met daardie moker sal gelyktydig jy sit in 'n posisie van veel groter kennis gee, en maak hulle dink you8217re n badass onderhandelaar. Let daarop dat baie mense verkies jy nie hierdie dinge weet. By die meeste maatskappye, die equity8217s moeite werd om 'n veel minder as wat jy dalk dink (soos you8217ll hieronder sien). Een van my gunsteling bloggers, Mark Suster, voer aan dat jy net moet aanvaar die aandele is waardeloos en aangenaam verras as jy anders vind. Dit is een van die redes waarom ek bewonder Mark 8211 he8217s so goed by die sluiting van kandidate wat voor hy dit doen, neem hy op vrywillige uitdagings. It8217s graag he8217s besig met 'n Xbox prestasie. My Ek wil my potensiaal nuwe huur om te weet presies wat they8217re kry, dwalende nie hoog of laag. Ek don8217t wil hê dat hulle mislei met 'n aantal that8217s te groot, of there8217s hel is om te betaal wanneer hulle besef they8217ve gewees het. En ek don8217t wil sandsakke, omdat die sluiting van 'n huur is moeilik genoeg sonder die mense te vertel om die aandele onderstebo ignoreer. So that8217s wat I8217m hier om jou te vertel: hoe om te weet of you8217re 'n goeie deal van 'n opstart. En my geheime versteekte motief is dit: ek gewoonlik gee my werknemers 'n groot deel van hul aandele. Dit beteken dat as they8217re ingeligte verbruikers, my companies8217 bied lyk awesome vergelyking met enigiets anders they8217re sien. Let8217s begin met die basiese beginsels, wat heeltemal misleidend is. Dan kry I8217ll om die belangrike dinge. Die waarde van 'n veeg van gelykheid is dit: Heel eenvoudig, it8217s jou persent eienaarskap keer die company8217s waarde. Lyk eenvoudig genoeg, maar it8217s heeltemal verkeerd. There8217s n bietjie rede waarom en 'n groot rede. Die min rede is dat die bostaande vergelyking beskryf die waarde van aandele. You8217re waarskynlik ontvang opsies. 'N opsie is minder as 'n aandeel werd. Hoeveel minder is tergend moeilik om akkuraat model. It8217s oor dieselfde voor jou eerste finansiering ronde, maar dit kan 'n betekenisvolle verskil wees as jou maatskappy geneem het op 'n paar daaropvolgende rondes van kapitaal. Die groot rede is iets beleggers don8217t graag om te praat oor, maar hier is dit: die bestaan van voorkeur, 8220investor8221 aandele aansienlik devalueer gereelde, gewone aandele. Dit isn8217t 'n soort van rant: it8217s basiese ekonomie. Jy sien, beleggers tipies regte wanneer hulle belê wat sit hulle 8220in front8221 van gereelde beleggers. As hulle belê 'n miljoen dollar en die maatskappy verkoop vir 'n miljoen dollar, kry hulle hul geld terug en almal kry niks. It8217s bekend as 'n voorkeur, en Brad het dit baie beter verduidelik as wat ek kan. Dit het 'n kolossale impak op die verwagte opbrengste. Hulle het ook dikwels iets genoem deelname, wat beteken dat nadat hulle hul geld terug te kry, het hulle steeds opbrengste asof hulle hadn8217t kry. En dan moet hulle 'n stel terme genoem 8220protective provisions8221 wat (meer Bradness) uitdruklik toelaat dat hulle aksies wat in die beste belang van die company8217s aandeelhouers, as 'n geheel te sluit, en word ondersteun deur 'n meerderheid van die aandeelhouers. Terug by die IRS toegelaat sulke dinge. die reël is dat gewone aandele was die moeite werd 'n tiende soveel as verkies voorraad. En die 8220value van company8221 nommer, bo, is 'n voorkeur voorraadnommer. Yikes. So that8217s die slegte nuus: opsies op gewone aandele in 'n onderneming gefinansier maatskappy het 'n mooi crappy boekwaarde. As jy gedink het die maatskappy was die moeite werd wat die IRS doen, jy sal waarskynlik net 'Mark8217s advies en ignoreer die aandele. Maar there8217s ander maniere om te kyk na dit. Nog 'n heel redelike manier om die waarde van die opsies oorweeg (of ten minste hul waarde vir jou), is om te kyk na wat jy voorspel they8217ll die moeite werd wees. Die meeste starters wat probeer om die waarde van jou opsies te verkoop dit te doen in 'n optimistiese (sommige mag dalk sê 8220false8221) manier. I8217ve gehoor die frase 8220Our maatskappy wouldn8217t net 'n aanbod van minder as 500,000,0008243 geuiter deur werwers aanvaar. Maar there8217s n regte manier sowel as 'n verkeerde manier. Die basiese wiskunde vir hierdie een is: dit beteken dat jy jou aandele, deel te neem deur die totale aandele en vermeerder deur wat jy dink it8217ll verkoop vir. Natuurlik, nothing8217s so eenvoudig nie. Jy moet: Rekening vir die moontlikheid dat die maatskappy kan misluk Oorweeg verwatering van daaropvolgende finansiering rondes Trek enige voorkeur rekening vir enige deelname Trek bonus / behoud / carveout pakkette en 'n klomp ander truuks wat beleggers (en bestuur) kan gebruik om die te manipuleer terugkeer kurwe. Dit word ongelooflik ingewikkeld, aangesien belangrike faktore is dinge soos hoe goed 'n onderhandelaar jou hoof uitvoerende beampte is. Om te probeer en vang al hierdie dinge, ek klap uit 'n stel van heuristiek (definisie: 8220statements mense sal about8221 argumenteer) wat jy kan gebruik om 'n ru-skatting te maak. Glo jy in die geselskap baie, baie glo it8217s gaan ongelooflike voel in jou guts wat it8217s gaan iets ongelooflike 90 nuwe maatskappye misluk wees, so as jy don8217t, dan moet jy neem jou voorraad is waardeloos, en hier stop. Ook, moet jy elders werk te gaan, want life8217s te kort. Vra die maatskappy: 8220What is jou verwagte uittrede reeks, en wat comparables het jy gebruik om there8221 kry (in Engels: hoeveel sal jy verkoop vir, en wat jy gebruik as 'n basis vir 'n vergelyking). As jy saamstem dat hierdie maatskappy lyk die comparables, dan neem die lae aantal en deel dit deur 2. As hulle sê it8217s gaan IPO deel deur 10 plaas.
No comments:
Post a Comment